19.07.2011 |
«Евраз» представил операционные результаты за 2 квартал 2011 |
|
Производство стали предприятиями Евраз Груп в 2К11 немного снизилось с уровня предыдущего квартала, в основном из-за сокращения выпуска в России и на Украине. Согласно данным компании, слабые результаты российского подразделения связаны с запланированными ремонтными работами на двух доменных печах на Запсибе, а также с рядом непредвиденных неблагоприятных факторов, в том числе с недостаточными поставками железной руды Металлоинвестом и дефицитом лома в апреле. Руководство Евраза не прокомментировало резкое сокращение производства на Украине, но можно предположить, что оно было обусловлено низким спросом на заготовки на экспортных рынках. В то же время средние отпускные цены заметно выросли - особенно в Европе и Южной Африке, где за квартал рост составил около $200 за т. Такая ценовая динамика отчасти отражает улучшение структуры продаж: доля готовой продукции в общем объеме продаж увеличилась с 74% в 1К11 до 78% в 2К11.
В горнодобывающем подразделении динамика показателей была неоднозначной. Добыча железной руды увеличилась на 11% и почти вернулась к пиковому уровню 2008 года, что практически целиком обусловлено ростом добычи на украинском ГОК "Сухая Балка". Добыча железной руды на российских шахтах увеличилась всего на 2% с уровня предыдущего квартала. В то же время показатели Южкузбассугля по-прежнему разочаровывают. Производство коксующегося угля сокращалось второй квартал подряд и составило менее 1,8 млн. т, что предполагает эффективность вертикальной интеграции на уровне всего 50%. Евраз не дал подробного объяснения таким слабым результатам и не представил прогноза на 3К11. Добыча угля остается самым слабым сегментом бизнеса компании и проблемы, по-видимому, не заканчиваются.
Тем не менее в целом результаты Евраза оказались неплохими, они свидетельствуют о том, что рост выручки за 2К11 составит порядка 10-11%. Предполагая, что рентабельность по EBITDA останется без изменений (этот прогноз может выглядеть консервативным, но следует учитывать укрепление рубля и низкий уровень интеграции в производстве коксующегося угля), мы ожидаем, что EBITDA Евраза за 2К11 составит $800 млн. или чуть больше, то есть увеличится на 8-10% с уровня 1К11. Таким образом, EBITDA приблизится к верхней границе прогноза, представленного два месяца назад. Принимая во внимание рост цен на сталь для строительства в России, обусловленный сезонным повышением спроса и улучшением ситуации на экспортных рынках, мы полагаем, что в 2П11 ситуация будет примерно такой же, как и в 2К11, или несколько лучше. В этом случае EBITDA Евраза за весь 2011 год составит около $3,2 млрд., что на 5% ниже нашего текущего прогноза в $3,4 млрд. (консенсус-прогноз Bloomberg немного оптимистичнее). Впрочем, пока неясно, как сложится вторая половина года, и пока мы оставляем нашу оценку компании без изменений.
|
|
|
|
|
|
КОММЕНТАРИИ
|
Всего к этой новости комментариев 0 |
|
|
|
|
|
НОВОСТИ |
Последние новости
04.04.2024 Угольную шахту «ММК-Уголь» приостановили из-за угрозы...
04.04.2024 Цены на уголь для потребителей РФ находятся на уровне ниже экспортных
04.04.2024 Ужесточение санкций США в отношении российских угольных компаний в...
04.04.2024 Reuters узнал о снижении экспорта российского угля в Азию на 21% за...
04.04.2024 Мечел: добыча угля выросла. Взгляд БКС
04.04.2024 Добыча угля в Индии превысила рекордные 900 млн т
04.04.2024 Уголь преткновения: удержит ли отрасль объемы добычи и экспорта
04.04.2024 Австралийский бизнесмен пошел в суд из-за санкций против России
04.04.2024 Россия снизила экспорт угля на 8% в январе
04.04.2024 Распадская отчиталась за 2023. Лучше прогнозов, но все равно слабо
04.04.2024 Возврат пошлин на уголь может остановить его поставки через западные...
04.04.2024 Импорт российского угля Китаем в начале года резко сократился
24.02.2024 Власти обсуждают экспортные пошлины на уголь. Оцениваем влияние на...
24.02.2024 "Мечел" в 2023 году снизил добычу угля на 8%, продажи коксующегося...
24.02.2024 Происходящее в Европе назвали беспрецедентным коллапсом в угольной и...
24.02.2024 Структуры Альберта Авдоляна решили продать порт Вера
24.02.2024 Минфин предложил увеличить налог на добычу угля до 380 руб. за тонну...
24.02.2024 В декабре экспорт угля из Кузбасса уменьшился на 14% из-за увеличения...
24.02.2024 Плоская надбавка к НДПИ может стать «последним гвоздем»...
24.02.2024 «Русский Уголь» предупреждает участников угольного рынка...
|
|
|
|
|
|
|
|
Ключевые слова: РасМин, уголь, кокс, коксующийся уголь, рядовой уголь, угольный концентрат, грузопотоки, цены, поставки, экспорт, шахта, разрез, обогатительная фабрика, металлургический комбинат, коксохимпроизводство, коксохимзавод, ГОФ, ОФ, ЦОФ, МК, КХЗ, КГЗ, характеристика, шихта, холдинг, угольный и металлургический рынок России, аналитика, статистика, динамика, производство, потребление, обогащение
|
|
|