Отмена временных экспортных пошлин на экспорт энергетического и коксующегося угля может позволить российским экспортерам сэкономить в текущем году $1,1-1,5 миллиарда, пишут аналитики Газпромбанк Инвестиции.

Правительство РФ в конце 2023 года отменило пошлины на отдельные виды угля, введенные с октября с привязкой к курсу рубля к доллару, включая энергетический, коксующийся уголь и антрациты. Пошлины были введены до конца 2024 года на широкий круг товаров для пополнения федеральной казны и составляют 4-7% в зависимости от курса.

Отмена курсовой пошлины на энергетический и коксующийся угли и антрациты при поставках на основные экспортные рынки — в Китай, Индию и Турцию — может позволить российским экспортерам сэкономить около $1,1–1,5 миллиарда в этом году, пишут аналитики. При текущем курсе рубля пошлина составила бы около 5,5%.

Отмена пошлины может позитивно сказаться на прибыли публичных угольных компаний, таких как Мечел и Распадская (входит в Евраз), которые могут сэкономить угольщикам от 3 до 5 миллиардов рублей, считают аналитики Газпромбанк Инвестиции.

Но пока компании не вернутся к выплате дивидендов или направлению средств на сделки M&A, эффект на котировки их акций может быть незначительным, добавляют аналитики.

По прогнозу аналитиков телеграм-канала Мои Инвестиции, при текущих ценах и курсе рубля, в отсутствие экспортной пошлины EBITDA Мечела в 2024 году окажется на 4% выше по сравнению со сценарием повышенной налоговой нагрузки. Кроме того, благодаря этой мере возможный размер дивиденда на привилегированную акцию может быть на 7% выше.

Экспортные пошлины должны были сократить EBITDA Распадской в 2024 году на 8%, а свободный денежный поток — на 17%, пишут аналитики Сберинвестиций.

"Отмена пошлин должна помочь угольщикам смягчить негативный эффект от логистических трудностей и восстановления импортных пошлин в Китае (3% для коксующегося угля)", - говорится в их комментарии.

По оценкам Газпромбанк Инвестиции, есть вероятность, что фискальное регулирование угольной отрасли может вернуться в новой ипостаси, например, увеличении НДПИ, которое рассматривал до пошлин Минфин. (Московское бюро)